ГМК «Норильский никель» уверенно развивает стратегию

Об этом рассказал глава компании Владимир Потанин в интервью «Интерфаксу» и Bloomberg.

СТРАТЕГИЯ. ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ

Главное, что становится очевидным — сосредоточение на первоклассных активах, расположенных в России, оказалось абсолютно правильным. Производственные показатели первого квартала 2014 года подтверждают эту эффективность, несмотря на некоторые факторы. Среди них изменение мировой конъюнктуры на рынке никеля и усложнение внешней среды в связи с ожиданием санкций ЕС и США. Кроме того, как отмечает Потанин, только сейчас пришло глубокое понимание многих инвестиционных проектов. Он также подчеркнул, что в основе представленной осенью 2013 года стратегии заложены механизмы, делающие ее гибкой, способной меняться в соответствии с требованием ситуации:

«Мы не ставили перед собой цель создать стратегию — столбовую дорогу, по которой пойдем, не сворачивая. Нам нужен был компас, который помогает сориентироваться на развилках, постоянно возникающих в жизни любой компании, и транслирует понятные как для инвестиционного сообщества, так и для всех наших сотрудников сигналы», — сказал Владимир Олегович.

Как отметил глава ГМК, акционеры были обеспокоены масштабными вложениями в модернизацию производства и сроками получения прибыли. Напомним, что способность «Норильского никеля» финансировать дивиденды, которые представлялись значительными по отношению к прогнозируемому свободному денежному потоку, была одним из основных сомнений инвестсообщества в момент презентации стратегии.

«Первоначально у нас было представление, что ежегодный уровень maintenance capex составит $2 млрд. И в соглашении акционеров эта цифра была предусмотрена как не требующая согласования с другими акционерами. Сейчас по итогам работы инвестиционного комитета можно сказать, что этот уровень гораздо меньше — в районе $1 млрд, что открывает нам возможности для наращивания инвестиционной части capex, вложений в "рост". Оптимизация capex, наряду с сокращением рабочего капитала на $1 млрд, обеспечила компании впечатляющий уровень свободного денежного потока по итогам 2013 года, который в несколько раз превысил ожидания аналитиков.

Касаясь общего уровня capex, отмечу, что мы договорились с ключевыми акционерами о том, что компания сможет более гибко подходить к графику инвестирования ранее заявленных $6,5 млрд, которые должны были пойти на capex в течение 3-х лет. Более тщательно подходя к проектам, компания уже в первый год не освоила сумму $2,5 млрд, изначально определенную как capex 2013 года. Поэтому я предложил акционерам исходить из того, что $6,5 млрд за три года — это гибкая сумма, чтобы компания без спешки могла бы инвестировать эту сумму в течение 3-х лет, сама выбирая график. Мне удалось акционеров убедить, и недавно мы окончательно об этом договорились. Это большое дело, потому что акционеры очень болезненно относились к capex, настаивая на его сокращении», — сказaл Потанин.

«Норникель» старается не изменять дивидендную политику в худшую сторону. До тех пор, пока у «Норникеля» хорошее финансовое положение, устойчивый денежный поток и достаточно денег для инвестиций, компания будет придерживаться дивидендной политики, состоящей в выплате 50 % EBITDA. Также будут выплачиваться спецдивиденды за счет продажи непрофильных активов.

«У нас есть возможность отложить платежи в таком размере на более поздний срок, но мы считаем, что по возможности должны разгладить этот "горб", который нарастал бы в 2016–2017 годах», — отметил глава «Норникеля».

ЭТАПЫ МОДЕРНИЗАЦИИ

Как сообщалось ранее, модернизация мощностей ГМК пройдет в 2 этапа. За два года с небольшим компании предстоит закрыть Никелевый завод и модернизировать Надеждинский завод, а также запустить второй пусковой комплекс Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ).

Масштабы расширения Таланахской обогатительной фабрики пока обсуждаются. Возможно, ее мощности увеличатся до 20 млн тонн.

Второй этап, до 2018 года, менее просчитан и пока существует только в эскизах. Рассматривается вариант полного разделения рафинировки. Этот процесс, предположительно, будет сконцентрирован на «Североникеле», а также возможном расширении ТОФ и закрытии НОФ. Разделение плавки и рафинировки произойдет в случае, если удастся повысить качество концентрата Кольской ГМК, сократив в нем содержание магния, а на Надеждинском заводе появятся свободные мощности. И к этому моменту можно будет сказать, что более выгодно: загружать норильские мощности концентратом, если он получится хорошим, или строить новые плавильный цех в Никеле (Кольская ГМК). Последний вариант предполагает очень большие инвестиции — от $800 млн до $1 млрд.

Многих экспертов волнует, что будет с зарубежными активам компании: все ли их продадут и как скоро это случится?

Руководство компании отмечает, что «Норникель» ведет интенсивные переговоры о продаже, но не форсирует процесс. Напомним, речь идет об активах, не соответствующих 40-процентной планке отдачи на капитал. Исключением пока является финский завод Harjavalta, потому что этот актив остается важным звеном в технологической цепочке. Мощности предприятия еще понадобятся компании долгое время в рамках расширения рафинировочного производства на «Североникеле» — до 2016–2018 гг., пока не завершится реконфигурация мощностей между Норильской производственной площадкой и Кольской ГМК.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНТЕРЕС

«Норникель» не считает, что в связи с индонезийским запретом цены на никель очень поднимутся в долгосрочной перспективе. Скорее, по прогнозам аналитиков, стабилизируются.

Что касается санкций ЕС и США — пока крупный бизнес их не ощущает.

«Похоже, что связи с Европой настолько тесны, что попытка развлекать друг друга санкциями является дорогостоящей для обеих сторон», — прокомментировал геополитическую ситуацию глава «Норникеля».

Подтверждением этого является продолжение долгосрочного сотрудничества с европейскими фирмами, с которыми «Норникель» заключает 2–3-летние контракты на поставку своей продукции. К тому же компания получила $750 млн кредитных средств, при помощи которых реструктурировала долг 2014 года и выровняла график платежей в 2019 году, который выпадал из равномерной «кривой» выплат.

Даже в Америке «Норникель» успешно продвигает свою продукцию, которая востребована из-за высокого качества. Объем поставок в США — 20 тысяч тонн.

Объем поставок европейским потребителям (150 тысяч тонн) компания сохраняет.

Тем временем в планах ГМК — наращивание присутствия на китайском рынке, поскольку Китай является серьезным драйвером развития мировой экономики и крупнейшим потребителем никеля.

В прошлом году «Норникель» продал в Китай 70 тысяч тонн никеля. В этом году компания планирует поставить на Восток 100 тысяч тонн металла. При таком объеме «Норникель» достигнет оптимального соотношения между китайским, европейским и американским рынками.

Компания рассчитывает наращивать не только поставки никеля в Поднебесную. После ввода Быстринского ГОКа в 2018 году резко увеличится выпуск меди. Китай является основным потребителем этого металла в мире. Так что, китайский рынок интересен «Норникелю» и с точки зрения реализации меди.

В мае, как и предусмотрено соглашением акционеров, совет директоров ГМК обсудит обновленную маркетинговую стратегию.

ИНВЕСТИЦИИ НЕ ИЗ ВОЗДУХА

Реализация стратегии компании напрямую зависит от сроков инвестиций. Прорабатывая этот вопрос, «Норникель» предложил отменить пошлины на никель, медь и платиноиды, а деньги инвестировать в мероприятия по консервации Никелевого завода. Эта идея нашла поддержку в правительстве РФ.

Компания внятно объяснила, что у нее есть программы модернизации мощностей и закрытия вредных производств на фоне решения экологических проблем. Это требует определенных инвестиций, осуществляемых в четком графике. Кроме того, высвобождающихся рабочих надо переподготовить или отправить на другие производства. Нужно также модернизировать мощности на других предприятиях в ускоренном режиме. «Норникель» и так это сделает, но согласно условиям одобренной акционерами программы — к 2018 году. Если будут обнулены пошлины, компания принимает на себя обязательство сделать это к 2016 году. Ускорение этого процесса — это правильная задача в социальном и общегосударственном плане.